¿QUÉ ES EL DOW JONES Y CÓMO SE CONSTRUYE?

El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA), comúnmente conocido como "el Dow", es uno de los índices bursátiles más antiguos y reconocidos del mundo. Creado por Charles Dow y Edward Jones en 1896, este índice ofrece a los inversores una visión general de la situación del mercado bursátil estadounidense mediante el seguimiento del rendimiento de 30 importantes empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y el NASDAQ.

A pesar de su nombre, el DJIA no se limita a las empresas industriales. Hoy en día, el índice incluye empresas de diversos sectores, como tecnología, salud, servicios financieros y bienes de consumo. Su objetivo es representar una amplia muestra representativa de la economía estadounidense a través de un grupo de empresas relativamente pequeño, pero influyente.

El Dow es un índice ponderado por precio, lo que significa que la ponderación de cada empresa se basa en el precio de sus acciones y no en su capitalización bursátil. Como tal, las acciones con precios más altos tienen una mayor influencia en las fluctuaciones del índice, lo que lo diferencia de otros índices como el S&P 500, que utilizan la ponderación por capitalización bursátil. El Dow se utiliza a menudo como referencia para medir el rendimiento del mercado de valores estadounidense. Inversores, analistas y medios de comunicación lo citan con frecuencia al analizar las tendencias del mercado, la confianza de los inversores y las perspectivas económicas. A pesar de las críticas por su limitado número de componentes y su metodología de ponderación por precio, el DJIA sigue siendo una figura central en Wall Street y un barómetro de la vitalidad económica estadounidense. Es importante destacar que el índice es gestionado por un comité de S&P Dow Jones Indices, que revisa y actualiza periódicamente sus componentes para garantizar que reflejen la economía en general. La inclusión en el Dow Jones se considera prestigiosa y señala el estatus consolidado y la importancia económica de una empresa. En general, el Promedio Industrial Dow Jones funciona como un indicador financiero compacto pero influyente, ampliamente seguido a nivel mundial por inversores que buscan comprender la dirección y el rendimiento del mercado.

El Promedio Industrial Dow Jones es único entre los índices bursátiles debido a su metodología de ponderación por precio. En esencia, el índice se calcula sumando los precios de las acciones de las 30 empresas que lo componen y dividiendo ese total entre una cifra llamada "Divisor Dow". Este divisor se ajusta periódicamente para tener en cuenta los desdoblamientos de acciones, los dividendos y los cambios estructurales dentro de las empresas que lo componen.

A diferencia de los índices ponderados por capitalización bursátil, que ponderan a las empresas en función de su valor total de mercado, el Dow da mayor importancia al precio de las acciones de una empresa. Por ejemplo, una empresa con un precio de $300 por acción influirá en el índice diez veces más que una con un precio de $30 por acción, independientemente del tamaño total o los ingresos de la empresa. Esto a veces puede generar críticas, ya que el precio de las acciones de una empresa no siempre refleja su impacto económico total ni su tamaño.

Los componentes actuales del DJIA son seleccionados por un comité de S&P Dow Jones Indices, guiados por principios que buscan garantizar que el índice sea representativo de la economía estadounidense. Los factores que se consideran incluyen el equilibrio sectorial, la reputación de la empresa, el crecimiento continuo y el interés de los inversores, en lugar de solo indicadores numéricos como la capitalización bursátil.

Cuando se necesita un cambio —por ejemplo, si una empresa se somete a una reestructuración significativa o es adquirida—, el comité evalúa posibles reemplazos que reflejen mejor los sectores y las tendencias económicas actuales. Esto ayuda al Dow a mantener su relevancia a lo largo de décadas de cambio económico y evolución del sector.

Los desdoblamientos de acciones y otras acciones corporativas similares presentan desafíos particulares para un índice ponderado por precio. Por ejemplo, en un desdoblamiento de acciones de 2 por 1, el precio de las acciones de una empresa se reduce a la mitad, pero su valor de mercado permanece inalterado. Para evitar que tales acciones interrumpan la continuidad del índice, el Divisor del Dow se recalibra en consecuencia, un paso crucial para mantener la precisión.

La fórmula utilizada para calcular el Dow hoy es:

Promedio Industrial Dow Jones = (Suma de los precios de las acciones) / Divisor

El divisor se encuentra actualmente en un valor muy inferior a uno, debido a ajustes históricos, lo que amplifica las fluctuaciones diarias del índice. Como resultado, incluso movimientos relativamente menores en el precio de las acciones de alto precio pueden tener un efecto notable en el valor del Dow.

Este sistema, aunque a veces se critica por ser demasiado simplista o anticuado, ha demostrado ser notablemente resistente, ayudando al Dow a funcionar como un barómetro de larga data del rendimiento corporativo y las tendencias económicas de EE. UU.

Las 30 empresas que conforman el Promedio Industrial Dow Jones se seleccionan para representar una amplia gama del panorama económico estadounidense. Estas empresas son líderes en sus respectivos sectores y, en conjunto, ofrecen información sobre la salud y la trayectoria de la economía. A día de hoy, entre los componentes destacados del Dow se incluyen Apple Inc., The Walt Disney Company, Goldman Sachs Group y Johnson & Johnson, entre otros.

Cada una de estas empresas contribuye de forma diferente al índice en función del precio de sus acciones. Las acciones con precios elevados, como UnitedHealth Group o Goldman Sachs, tendrán una mayor influencia que las acciones con precios más bajos, como Intel o Walgreens Boots Alliance. Esto suele dar lugar a una situación en la que las fluctuaciones en unas pocas acciones con precios elevados impulsan el movimiento general del índice, incluso si la mayoría de los demás componentes se mantienen estables.

Esta característica de ponderación por precio es un arma de doble filo. Por un lado, simplifica los cálculos del índice y enfatiza la dinámica de precios. Por otro lado, puede distorsionar la representación económica general si las acciones con precios altos se mueven desproporcionadamente debido a noticias específicas de la empresa en lugar de a las tendencias sectoriales. La selección y el rendimiento de los componentes del Dow Jones también afectan a las inversiones pasivas. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los fondos mutuos vinculados al índice reflejan directamente el rendimiento de estas 30 acciones. Además, los inversores institucionales y los responsables políticos siguen de cerca las fluctuaciones del Dow Jones, ya que sus movimientos suelen reflejar la percepción sobre la dirección de la economía estadounidense. Los cambios en el índice tienden a atraer una atención significativa del mercado. Cuando una empresa se incorpora al DJIA, el precio de sus acciones suele subir debido al mayor interés de los inversores y la demanda de los fondos que replican el índice. Por el contrario, las empresas que se eliminan pueden experimentar una caída de valor a corto plazo. Esta dinámica ilustra la influencia que sigue teniendo el Dow Jones en la formación de las expectativas de los inversores.

A pesar de la competencia de índices más amplios como el S&P 500 y el NASDAQ Composite, el Dow Jones sigue cumpliendo una función simbólica y analítica. Es un componente clave en los informes de mercado y la cobertura informativa diaria. Los profesionales financieros aún lo utilizan como referencia para analizar los movimientos del mercado o la salud económica, incluso si otros índices alternativos pueden ofrecer información más detallada.

En resumen, la composición del Dow Jones desempeña un papel fundamental tanto en su rendimiento financiero como en la percepción de los inversores. Si bien su naturaleza ponderada por precios invita al escrutinio, el índice sigue siendo un referente influyente que refleja el rendimiento de las principales empresas estadounidenses en diversos sectores.