ACCIONES DE SOUTHERN COPPER EN 2025: CLAVES Y PERSPECTIVAS

¿Cómo han evolucionado las acciones de Southern Copper en 2025?

Durante 2025, las acciones de Southern Copper Corporation (NYSE: SCCO) han mantenido una trayectoria marcada por la volatilidad, en línea con los vaivenes del mercado internacional del cobre, los factores geopolíticos en Perú y México, y los cambios macroeconómicos globales. SCCO, considerada una de las mayores productoras de cobre del mundo y con fuerte presencia minera en el sur de Perú —especialmente en Arequipa, Moquegua y Tacna—, ha tenido un año observado de cerca tanto por inversionistas internacionales como por actores locales clave.

El precio de la acción ha mostrado tendencia mixta a lo largo del 2025. Entre enero y mayo, se registró un alza sostenida impulsada por un repunte en el precio internacional del cobre, alimentado por una creciente demanda de insumos para la transición energética, especialmente de países como China, India y Alemania. Sin embargo, los conflictos sociales en los distritos cercanos a las operaciones de Toquepala y Cuajone, así como el retraso en algunos proyectos de expansión, generaron presión bajista posterior.

En términos de rendimiento, Southern Copper ha registrado un aumento aproximado del 12% en su valorización bursátil acumulada en 2025 al cierre de octubre, con ligeras correcciones debidas a la consolidación de ganancias a mitad de año. La solidez del flujo de caja operativo ha sido uno de los pilares del atractivo de SCCO, junto con un dividendo robusto sostenido por una política conservadora de distribución de utilidades. Esto posiciona al valor como uno de los favoritos entre los inversionistas que buscan exposición al cobre y diversificación geográfica en América Latina.

Además, la percepción del riesgo país influyó notablemente. Aunque Perú ha atravesado altibajos en sus indicadores de gobernabilidad, durante 2025 se ha observado cierto nivel de institucionalidad que ha tranquilizado al mercado, especialmente tras el manejo relativamente eficaz del conflicto en Cuajone, que permitió retomar actividades tras una suspensión de tres semanas que generó pérdidas estimadas de más de US$ 80 millones.

En comparación con otras mineras con operaciones en la región —como Freeport-McMoRan y Antofagasta Minerals—, Southern Copper destacó por su avanzado nivel de automatización minera y por proyectos de ampliación tecnológica que reducen costos operativos, como la electrificación parcial de su parque de maquinaria pesada y la potenciación de plantas de tratamiento de relaves.

Las perspectivas financieras también han mejorado con la apreciación del cobre, cuyo precio ha oscilado entre US$ 3.70 y US$ 4.30 por libra, niveles atractivos que permiten mantener márgenes positivos incluso ante presiones inflacionarias y logísticas.

Southern Copper cierra 2025 con fundamentos sólidos pero también con desafíos por delante. Los inversionistas deberán monitorear estrechamente la estabilidad en las zonas de influencia de sus operaciones, la evolución del marco regulatorio minero en Perú y la dirección de los precios del cobre en los mercados internacionales.

¿Cuáles son los principales drivers para Southern Copper?

Las acciones de Southern Copper están fuertemente influenciadas por diversos drivers tanto internos como externos. En el entorno de 2025, los siguientes factores han sido especialmente determinantes para su evolución bursátil:

1. Precio internacional del cobre

Esto sigue siendo el principal motor para SCCO. En 2025, la demanda mundial de cobre ha sido impulsada por proyectos de electrificación, energías limpias y fabricación de vehículos eléctricos, propiciando un mercado tenso con inventarios limitados. China, que sigue siendo el primer consumidor de cobre a nivel global, ha reactivado varios megaproyectos de infraestructura durante este año, elevando el apetito por este metal básico.

La expectativa para el 2026 sigue optimista. De continuar esta tendencia, el precio podría mantener su soporte por encima de los US$ 4 por libra, lo cual sería favorable para las operaciones de Southern Copper.

2. Estabilidad social y política en Perú

Las operaciones de producción de la empresa han sido recurrentemente afectadas por tensiones sociales. En 2025, el gobierno adoptó una aproximación de negociación más activa con comunidades campesinas y líderes locales, lo cual permitió contener algunas protestas, aunque todavía persisten riesgos relacionados con licencias, permisos y concesiones sociales.

Esta estabilidad es crucial, ya que aproximadamente el 60% de la producción total de SCCO proviene de Perú. Cualquier interferencia significativa en esta región podría impactar relevante y negativamente sobre el flujo operativo y la generación de ingresos.

3. Avance de proyectos estructurales

El proyecto Tía María, que ha estado en suspenso por varios años debido a oposición local, no se ha materializado completamente en 2025, aunque hubo avances en las rondas de diálogo gracias a una estrategia más participativa promovida por la empresa. Igualmente, Southern Copper está invirtiendo recursos en investigación para potenciales expansiones de plantas actuales y tecnologías de reducción de emisiones en operaciones en Cuajone y Toquepala.

La resolución de estos proyectos y la obtención de las autorizaciones ambientales correspondientes jugará un rol crucial en la planificación del 2026 y más allá.

4. Tipo de cambio y costos operativos

El tipo de cambio sol-dólar ha favorecido en parte los costos en moneda local. Así, aunque la inflación global ha afectado el precio de ciertos insumos, Southern Copper ha impulsado eficiencias mediante contratos a mediano plazo y sustitución de proveedores.

La alta proporción de costos denominados en soles brinda cierto margen de estabilidad temporal, aunque la empresa sigue atenta al comportamiento del PEN frente al dólar para prever ajustes en sus presupuestos operativos.

5. Política de dividendos e inversión institucional

Con una rentabilidad por dividendos acumulada superior al 4% durante el año, Southern Copper vuelve a posicionarse como un papel atractivo para inversionistas defensivos. Las AFPs en Perú, fondos de pensiones extranjeros y fondos soberanos han mantenido o incrementado sus tenencias durante el 2025, lo que ha apuntalado la demanda de la acción.

En resumen, Southern Copper sigue siendo una acción con fundamentos sólidos, expuesta a múltiples factores de riesgo pero con una capacidad de adaptación operativa notable que la hace competitiva en el entorno regional.

¿Qué riesgos y oportunidades existen hacia 2026?

A medida que se avanza hacia el 2026, los analistas proyectan un escenario mixto para Southern Copper. Si bien hay elementos estructurales que continúan apoyando un desempeño robusto, también existen riesgos latentes que podrían afectar la continuidad de su rentabilidad.

Riesgos clave

• Conflictos sociales persistentes: Aunque 2025 mostró avances en diálogo social, las bases comunitarias cercanas a los proyectos de Southern Copper siguen articuladas alrededor de demandas que van desde compensaciones económicas hasta mejoras en servicios públicos. Un posible recrudecimiento de las protestas podría interrumpir las operaciones industriales y generar sobrecostos.
• Retrasos en permisos y licencias: El marco regulatorio en Perú continúa siendo complejo. El otorgamiento de ciertos permisos ambientales puede tomar hasta 2 años. Cualquier suspensión podría aplazar planes de expansión o modernización.
• Volatilidad en precios del cobre: Aunque las proyecciones para el 2026 se mantienen positivas, una contracción global inesperada —como una recesión en EE.UU o un nuevo confinamiento generalizado en China— podría reducir la demanda de cobre y presionar los precios a la baja.
• Riesgo regulatorio: Posibles cambios tributarios o normativos en Perú podrían afectar la rentabilidad de SCCO. En años anteriores se discutió una reforma al royalty minero que, de concretarse, reduciría el cash flow disponible.

Oportunidades hacia 2026

• Consolidación de proyectos postergados: Si se logra el consenso social para ejecutar Tía María, Southern Copper podría agregar unas 120,000 toneladas métricas de cobre refinado a su producción anual, impulsando ingresos y EBITDA.
• Mayor integración ESG: La incorporación de estándares internacionales de sostenibilidad está empezando a tener efecto positivo sobre el apetito inversionista. Las certificaciones ambientales y compromisos de carbono neutro abren puertas a capital institucional responsable.
• Innovación tecnológica: La implementación de sistemas de monitoreo remoto y gestión predictiva del mantenimiento ha reducido tiempos de inactividad y mejorado la seguridad laboral. Estas inversiones pueden continuar traduciéndose en una mejora de márgenes operativos.
• Demanda estructural de cobre: La transición energética, sumada al envejecimiento de redes eléctricas en regiones desarrolladas, apuntala un ciclo prolongado de suba en la demanda del cobre.

En conclusión, aunque Southern Copper encara el 2026 con varios desafíos sobre la mesa, también lo hace con una posición financiera sana, márgenes resilientes y un pipeline de proyectos que, si se concretan, podrían revalorizar significativamente el precio de su acción.

Los inversionistas deberán seguir atentos a las señales estratégicas de la empresa y a la evolución del entorno macroeconómico y político. La gestión eficaz del riesgo social y la agilidad operativa continuarán marcando la diferencia entre éxito sostenido y estancamiento potencial.