ACCIONES DE INTERGROUP: ANÁLISIS 2025 Y PROYECCIONES 2026

En 2025, las acciones de Intergroup Financial Services Corp. han captado la atención del mercado peruano e internacional debido a la evolución de los sectores financieros y bancarios en el país. Como holding financiero que agrupa al Banco Interbank, Interseguro y otras subsidiarias, Intergroup ha mostrado resistencia en años anteriores a pesar de un entorno macroeconómico complejo en Perú. Durante este año, el desempeño de sus acciones ha estado marcado por diversos factores clave que incluyen la estabilidad política, la política monetaria del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la inflación, el consumo interno y el dinamismo del mercado crediticio.

El precio de las acciones de Intergroup (ticker: IFS), que cotiza tanto en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) como en la Bolsa de Nueva York (NYSE), ha reflejado un crecimiento moderado hasta mediados de 2025, impulsado por la recuperación gradual de la economía peruana y una mejora sostenida en la rentabilidad bancaria.

Uno de los aspectos que más influye en las acciones de IFS es la recuperación de la demanda de créditos. El aumento en los préstamos personales y corporativos, gracias a una mayor confianza de consumidores y empresarios, ha contribuido positivamente a los ingresos del Grupo Interbank. A esto se suma una estrategia enfocada en la transformación digital, que ha permitido mejorar la eficiencia operativa y reducir costos.

En cuanto a indicadores financieros, Interbank ha mostrado mejoras en su ratio de morosidad, crecimiento en su cartera de créditos y un margen financiero neto sólido. Por su parte, Interseguro ha tenido un desempeño estable, apuntalado por un mayor interés en seguros de vida y salud en una población más consciente tras la pandemia.

Las utilidades de Intergroup durante el primer semestre de 2025 crecieron en comparación con 2024, reflejando una mejor administración del riesgo crediticio y una mayor penetración digital. Esto llevó a que las acciones se valorizaran en un entorno de mejor percepción del riesgo país.

Sin embargo, no todo ha sido lineal. Factores como la inflación persistente y la volatilidad en el tipo de cambio han moderado el entusiasmo de algunos inversionistas. A ello se suman los desafíos regulatorios y una presión creciente para mejorar la inclusión financiera en sectores rurales y de bajos ingresos.

El mercado de capitales peruano ha tenido episodios de baja liquidez, lo que limita en parte las valorizaciones. A pesar de ello, Intergroup sigue siendo una acción con fundamentos relativamente sólidos, con una de las capitalizaciones bursátiles más estables dentro del sector financiero local.

Además, el enfoque ESG (medioambiental, social y de gobernanza) de la compañía ha sido bien recibido. La mejora en gobernanza corporativa, inclusión digital y cuidado ambiental ha reforzado su posición en los fondos que priorizan inversiones sostenibles.

En resumen, el 2025 ha sido un año con señales positivas para las acciones de Intergroup, pero que también exige cautela ante los riesgos inherentes de la economía local e internacional.

En 2025, Intergroup ha enfrentado una serie de motores de crecimiento (drivers) que han apoyado la valorización de sus acciones en los mercados bursátiles. A continuación se detallan los factores más relevantes que han caracterizado este año para la compañía:

1. Recuperación de la actividad económica

La reactivación económica en Perú ha sido uno de los principales catalizadores. El crecimiento moderado del PBI, especialmente en sectores claves como construcción, comercio y servicios, ha generado expectativas más optimistas sobre la demanda de servicios financieros. Esto ha sido favorable para el desempeño de Interbank y sus subsidiarias.

2. Política monetaria y tipo de interés

Las acciones de Intergroup han sido sensibles a las decisiones del BCRP respecto a las tasas de interés. La estabilidad en la tasa de referencia ha permitido un escenario propicio para los márgenes financieros. El control de la inflación ha también ayudado a mantener las tasas del mercado en niveles sostenibles, facilitando el acceso al crédito tanto para personas como para empresas.

3. Consola digital y bancarización

Uno de los hitos más importantes del año ha sido el avance en bancarización digital. La implementación de plataformas móviles y digitales por parte de Interbank ha llevado a una mayor inclusión financiera, permitiendo una base de clientes más extensa y segmentada. Productos como nuevos créditos instantáneos y seguros personalizables han ganado tracción.

4. Fortalecimiento de ingresos no financieros

Intergroup ha buscado diversificarse fortaleciendo sus ingresos no financieros. Interseguro ha incrementado su presencia en seguros de vida, salud y fondos de pensiones, en parte por un cambio demográfico y por la valorización social del ahorro a largo plazo.

5. Buen gobierno corporativo

Otro aspecto relevante ha sido el posicionamiento de la empresa en índices de sostenibilidad y buen gobierno corporativo. La adopción de normativas ESG ha permitido capturar la atención de inversionistas institucionales, especialmente los internacionales, que exigen alineamientos éticos y sostenibles.

6. Capitalización y niveles de solvencia sólidos

Intergroup ha mantenido sólidos niveles de solvencia, con adecuados índices de capitalización y colchones de liquidez adecuados para enfrentar periodos de inestabilidad. Este hecho otorga confianza a los analistas e inversionistas respecto a su resiliencia.

7. Expansión controlada y foco en rentabilidad

A diferencia de otros competidores que han optado por ritmos de expansión más agresivos, Intergroup ha priorizado rentabilidad y eficiencia en lugar de crecer rápidamente. Esto se ha traducido en una estructura operativa más saludable y en un enfoque centrado en el control de riesgos.

Entre los hitos destacados del año se encuentra el lanzamiento de nuevas verticales digitales, la apertura de nuevos canales remotos, y la renegociación de acuerdos estratégicos con empresas tecnológicas, lo que ha mejorado su propuesta de valor al cliente.

En resumen, Intergroup en 2025 ha trabajado bajo una estrategia de prudencia y adaptación, aprovechando oportunidades del entorno macroeconómico sin asumir riesgos excesivos. Esto ha permitido sostener el atractivo de sus acciones en un contexto aún volátil.

Mirando hacia 2026, los inversionistas y analistas deberán considerar tanto los riesgos latentes como las oportunidades que podrían impactar el futuro de las acciones de Intergroup. Aunque la posición financiera de la compañía es sólida, existen factores internos y externos que podrían alterar su desempeño bursátil.

1. Riesgos macroeconómicos y políticos

El entorno macroeconómico seguirá siendo un componente crítico. En Perú, tensiones políticas recurrentes, inflación importada y la baja inversión pública podrían afectar el dinamismo económico. Un menor crecimiento significaría una desaceleración en la demanda de productos financieros y seguros.

También existe el riesgo de incrementos abruptos en la tasa de interés local o internacional, lo que podría impactar el costo del financiamiento y dificultar la rentabilidad bancaria.

2. Volatilidad del tipo de cambio

La exposición al tipo de cambio es un factor que Intergroup no puede ignorar. Como parte de sus operaciones está expuesta a activos y pasivos denominados en dólares, lo cual podría afectar los balances si el sol peruano se deprecia agresivamente como resultado de incertidumbres políticas o cambios en la política monetaria estadounidense.

3. Competencia tecnológica y fintechs

El avance de las fintechs en Perú representa una amenaza directa para la cuota de mercado de bancos tradicionales como Interbank. La disrupción tecnológica puede hacer que pierdan consumidores si no se adaptan con suficiente rapidez. A pesar de su esfuerzo en digitalización, el segmento millennial puede migrar hacia plataformas con experiencia de usuario superior.

4. Riesgos normativos

Otro factor de vigilancia es la posibilidad de cambios regulatorios en el sistema financiero, como reformas en el sistema privado de pensiones, modificaciones a los topes de tasas de interés o impuestos adicionales a las utilidades bancarias. Cualquier variación en este ámbito puede tener un impacto significativo en los márgenes de Intergroup.

5. Proyecciones y oportunidades

A pesar de los riesgos, existen oportunidades claras:

• Expansión de la economía informal que brinda potencial de bancarización.
• Crecimiento del segmento de seguros, sobre todo en productos individuales.
• Mayor demanda por productos de inversión y ahorro en un entorno menos inflacionario.

Para 2026, los inversionistas deberían observar:

• La evolución del ROE (retorno sobre patrimonio) y ROA (retorno sobre activos).
• Métricas digitales: usuarios activos en plataformas móviles.
• La capacidad de generación de ingresos no financieros.
• Eventos corporativos como adquisiciones, alianzas o cambios de estrategia.

Conclusión

El 2026 se perfila como un año cargado de retos tanto económicos como estructurales para Intergroup. No obstante, la compañía parte desde una posición relativamente ventajosa por su diversificación, solidez patrimonial y prudencia crediticia. Será crítico vigilar cómo se adapta a los cambios, cómo reacciona ante la competencia emergente y qué tan ágil es en aprovechar las transformaciones digitales y sociales.

El monitoreo constante del entorno económico y su interpretación por parte de los equipos directivos será clave para que sus acciones sigan siendo atractivas para el mercado.