ACCIONES DE INRETAIL PERÚ: ANÁLISIS Y PERSPECTIVAS 2025

¿Qué es InRetail Perú y por qué es relevante en el mercado?

InRetail Perú Corp. es una de las principales empresas del sector retail y salud en Perú, con operaciones en los segmentos de supermercados (Plaza Vea, Vivanda), farmacias (Inkafarma, Mifarma) y centros comerciales (Real Plaza). Es una subsidiaria del Grupo Intercorp y se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), además de emitir bonos en los mercados internacionales. La compañía tiene una exposición significativa a una amplia base de consumidores y desempeña un papel esencial en la cadena de distribución de bienes de consumo masivo y medicinas.

Su modelo de negocio integrado le permite capturar eficiencias en logística, compras y distribución, convirtiéndose en una de las jugadoras más importantes en los sectores donde opera. Con más de 2,000 puntos de venta distribuidos por todo el país y un fuerte enfoque en innovación y digitalización, InRetail mantiene una estrategia sólida de crecimiento y diversificación.

¿Por qué observar InRetail en 2025?

Luego de años complejos marcados por la pandemia y la recuperación económica, 2025 representa para InRetail Perú un año de estabilización y posicionamiento estratégico. Se anticipa que la evolución del consumo interno, la estabilidad macroeconómica peruana y los ajustes en los tipos de interés afectarán significativamente el comportamiento de sus acciones.

El interés del mercado en las acciones de InRetail está vinculado tanto a la solidez de sus fundamentales como a sus perspectivas de crecimiento. Entre los factores determinantes están el desempeño del sector salud, la expansión de centros comerciales y el crecimiento en e-commerce. InRetail ofrece a los inversionistas exposición a sectores esenciales de la economía peruana en un solo activo, lo que lo convierte en una opción relevante para los portafolios diversificados con exposición a mercados emergentes.

Factores que impulsarán a InRetail en 2025

Existen varios motores fundamentales que pueden mover el precio de las acciones de InRetail Perú a lo largo de 2025. Estos incluyen tanto variables económicas locales como decisiones corporativas estratégicas. A continuación, analizamos los principales drivers a tener en cuenta:

1. Evolución del consumo interno

Uno de los mayores drivers es el comportamiento del consumo en Perú. Con la estabilidad de la inflación y la reducción de las tasas de interés esperadas por el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), se proyecta un entorno favorable para el consumo de los hogares. Un mayor poder adquisitivo podría traducirse en mayores ventas tanto en supermercados como en farmacias, impactando positivamente en los ingresos consolidados de InRetail.

2. Expansión en digital y e-commerce

Las inversiones en capacidades digitales y plataformas de comercio electrónico representan un diferenciador clave. InRetail ha apostado por integraciones tecnológicas para mejorar la experiencia del cliente, aumentar ventas omnicanal y optimizar la gestión logística. En 2025, la continua innovación tecnológica puede ofrecer importantes ventajas competitivas, sobre todo frente a competidores más tradicionales.

3. Crecimiento del sector salud

El segmento farmacéutico continúa siendo una fuente clave de ingresos y márgenes para InRetail. La demanda sostenible de productos de salud y medicamentos OTC, sumado a nuevos hábitos post-pandemia, refuerzan las perspectivas de expansión. Además, la digitalización en la venta de medicamentos y la mejora en la cadena de distribución fortalecerán la eficiencia operativa.

4. Nuevas ubicaciones de retail y centros comerciales

El pipeline de nuevos Real Plaza sigue en marcha. La adición de nuevos centros comerciales en zonas estratégicas permite mayor capilaridad y una mejor monetización del tráfico. Asimismo, la recuperación del tráfico peatonal y el retorno presencial a oficinas y aulas universitarias podrían acelerar la recuperación de las rentas comerciales.

5. Mejoras en la eficiencia operativa

InRetail ha demostrado una capacidad continua para mejorar márgenes operativos mediante estrategias de control de costos, sin sacrificar inversión en crecimiento. Programas internos como eficiencia energética, gestión de inventarios y logística pueden reflejarse positivamente en los márgenes EBITDA.

6. Potencial de crecimiento inorgánico

El apetito por adquisiciones no ha desaparecido. En el pasado, InRetail consolidó su posición en salud y retail a través de fusiones. Si bien no hay confirmaciones, el mercado especula que podrían reaparecer movimientos estratégicos para ampliar participación o diversificar riesgos geográficos, lo cual impactaría positivamente en las valoraciones.

7. Estabilidad política y macroeconómica

El comportamiento de la política peruana incide de forma directa en las decisiones de inversión. Cualquier mejora en el entorno regulatorio y político puede generar revalorización de activos locales, incluyendo InRetail. Además, el crecimiento del PBI y un entorno cambiario estable ayudan a mantener márgenes y reducir incertidumbre en costos financieros.

Principales riesgos que enfrentará InRetail en 2025

Así como existen numerosos impulsores, también hay riesgos estructurales que podrían afectar el desempeño bursátil de InRetail Perú durante el 2025. Estos riesgos deben ser monitoreados adecuadamente por los inversores.

1. Volatilidad en el entorno político

Perú ha atravesado escenarios de fuerte turbulencia política en los últimos años. Las elecciones regionales y posibles movilizaciones sociales pueden generar incertidumbre, afectando tanto la percepción de riesgo país como decisiones de consumo e inversión. Estos factores podrían impactar el valor de mercado de activos como InRetail, especialmente en el corto plazo.

2. Presión en márgenes por inflación importada

Aunque se proyecta una disminución en la inflación local, aún persiste el riesgo de inflación importada por factores internacionales (commodity prices, conflictos globales, tipos de cambio). Como consecuencia, los costos de importación pueden aumentar, lo que presionaría los márgenes operativos.

3. Competencia intensa y aparición de nuevos jugadores

El mercado nacional y digital es cada vez más competitivo. Nuevos jugadores en el mundo del e-commerce o la reactivación de grandes cadenas regionales podría impactar el market share de las unidades clave de InRetail. Además, hay riesgo de canibalización interna si la estrategia de expansión no logra segmentar eficientemente las zonas de crecimiento.

4. Cambios regulatorios en el sector salud

Debido a su exposición al canal de farmacias, InRetail está sujeta a regulaciones estrictas. Cambios legislativos con intención de limitar la concentración de mercado o modificar los márgenes permitidos podrían afectar su unidad de negocio más rentable. El monitoreo activo del entorno regulatorio será clave durante 2025.

5. Riesgos operativos y externos

Eventos como ciberseguridad, huelgas, pandemias, catástrofes naturales o interrupciones logísticas tienen el potencial de generar shocks operativos. La continuidad de la cadena de suministro y la seguridad de datos serán aspectos estratégicos para mitigar este tipo de riesgos.

6. Tipo de cambio e impacto en deuda

InRetail mantiene deuda tanto en soles como en dólares. Por lo tanto, una depreciación excesiva del sol podría generar incrementos en los costos financieros y presión sobre el flujo de caja. Si bien poseen coberturas, estas no siempre eliminan completamente los impactos adversos.

7. Sensibilidad ante tasas de interés

El costo de financiamiento en nuevos proyectos o refinanciamiento de pasivos estará sujeto al entorno de tasas de interés. Si el BCRP o los mercados internacionales suben los tipos, los costos financieros de la compañía también podrían incrementarse, afectando su rentabilidad neta.