ACCIONES DE ACEROS AREQUIPA EN 2025: QUÉ ESPERAR

Panorama del mercado de acero en Perú

En 2025, el comportamiento de las acciones de Aceros Arequipa (AAE) estará estrechamente vinculado a factores económicos locales e internacionales. Como una de las principales productoras de acero en Perú, Aceros Arequipa se beneficia de la actividad en los sectores de infraestructura, construcción y manufactura. Según las proyecciones del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), se anticipa un crecimiento económico del 2.5 % al 3 % en el país, impulsado por la inversión pública y privada, especialmente en proyectos de infraestructura.

Este contexto brinda un entorno propicio para el desempeño de AAE. El auge de la construcción, particularmente en zonas urbanas con ampliaciones de vivienda y proyectos estatales, podría traducirse en mayores ventas de acero largo, el principal producto de la compañía. No obstante, factores macroeconómicos como la inflación, las tasas de interés, y el valor del dólar pueden incidir en los márgenes de ganancia y precios de importación de materias primas.

Resultados financieros recientes y posición competitiva

En 2023, Aceros Arequipa reportó ingresos de aproximadamente S/ 5,600 millones, una disminución respecto al 2022 debido al enfriamiento temporal del sector construcción. Sin embargo, los niveles de EBITDA y rentabilidad neta se mantuvieron resilientes gracias a su estrategia de ahorro de costos y eficiencia productiva derivada de su nueva planta de acería en Pisco, que entró en operación plena en 2022.

Para 2025, los analistas esperan una mejora progresiva de los márgenes, en línea con una mayor utilización de esa planta y una mayor automatización de procesos. AAE también está introduciendo tecnologías de eficiencia energética, lo cual podría reducir su costo por tonelada producida y mejorar su competitividad a nivel regional.

Análisis técnico y bursátil

AAE se cotiza en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y forma parte del índice general. En 2024, el precio de sus acciones osciló entre S/ 1.40 y S/ 1.95, reflejando la volatilidad derivada de factores externos como los conflictos geopolíticos y la desaceleración industrial global. Sin embargo, el rebote durante el segundo semestre es una señal de renovada confianza.

Los inversionistas seguirán muy de cerca indicadores como el índice PMI del sector industrial, los volúmenes mensuales de producción de acero según el Ministerio de la Producción y el índice de confianza empresarial, los cuales anticipan la demanda interna. Asimismo, movimientos significativos en los precios internacionales del mineral de hierro y la chatarra (insumos clave) podrían impactar sus márgenes a lo largo de 2025.

Proyectos en curso y estrategia de crecimiento

Aceros Arequipa continúa ejecutando inversiones orientadas a la sostenibilidad y la innovación. En 2025, dedica parte de su CapEx a ampliar su capacidad logística y de reciclaje, incorporando avances en reconversión energética, apuntando hacia una producción de acero más limpia. La empresa también busca fortalecer su presencia en mercados regionales, como Bolivia y Ecuador, a través de mayor presencia comercial y alianzas estratégicas.

Este conjunto de factores sugiere que 2025 podría ser un año de consolidación para Aceros Arequipa, recuperando terreno perdido en volúmenes y posicionando sus acciones como una opción defensiva en el portafolio de quienes apuestan por activos reales y cíclicos en América Latina.

Impulso desde la infraestructura y construcción

Uno de los principales drivers del posible crecimiento de las acciones de Aceros Arequipa durante 2025 será el repunte previsto en el sector infraestructura. Proyectos emblemáticos como la Línea 2 del Metro de Lima, el nuevo terminal del Aeropuerto Jorge Chávez, carreteras regionales y obras de reconstrucción por El Niño son detonantes del consumo de productos de acero.

De acuerdo al Ministerio de Economía y Finanzas, se espera que la inversión pública crezca más de 8 %, especialmente vinculada a edificación, transporte y saneamiento. Este entorno ofrece una demanda sólida para los productos de AAE, especialmente el acero largo, barras corrugadas, perfiles y alambrones.

Mayor eficiencia operativa

Un segundo mecanismo de creación de valor proviene de la mejora en eficiencia gracias a la planta moderna de Pisco. Con una capacidad de producción superior a 1.25 millones de toneladas anuales y tecnología de arco eléctrico de última generación, Aceros Arequipa puede producir con menores emisiones y menores costos operativos por tonelada. Esto la posiciona favorablemente frente a competidores regionales, como Corporación Aceros del Ecuador o Siderúrgica del Orinoco.

La integración vertical del reciclaje de chatarra metálica dentro de su cadena de suministro también representa una ventaja estratégica que podría verse reflejada en márgenes positivos durante los trimestres de mayor actividad constructiva.

Mejora de percepción ESG y financiación

Inversionistas globales prestan cada vez más atención a los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). En este frente, Aceros Arequipa ha intensificado sus prácticas en sostenibilidad y economía circular, elemento que puede atraer fondos ESG o sostenibles, y permitir el acceso a financiamientos más competitivos en los mercados de deuda.

La emisión de bonos o facilidades de crédito bajo criterios verdes en 2025 podría bajar su costo de financiamiento, mejorar indicadores de liquidez y retorno sobre capital invertido. La eventual inclusión de sus acciones o bonos en índices PERU ESG o similares también ampliaría su visibilidad y demanda en el mercado bursátil.

Reactivación sectorial y confianza empresarial

La confianza del sector privado es otra palanca. El incremento de licencias de construcción reportadas por SUNARP, los permisos municipales aprobados y la venta de materiales de construcción como cemento y aditivos, funcionan como indicadores adelantados sobre el ritmo de las obras civiles. Si estas variables se mantienen al alza, impulsarán la rotación de inventario en Aceros Arequipa, alimentando un círculo virtuoso en ventas y capitalización bursátil.

En conjunto, estos drivers convierten a AAE en una acción de interés para inversionistas que buscan crecimiento moderado, resiliencia frente a ciclos internacionales y exposición a la reactivación económica local.

Volatilidad de insumos y tipo de cambio

A pesar de un panorama positivo para 2025, las acciones de Aceros Arequipa están expuestas a múltiples riesgos. El primero es la volatilidad en los precios internacionales del mineral de hierro, chatarra y grafito eléctrico. Estos insumos, denominados en dólares, directamente impactan el costo de producción. Si el tipo de cambio en Perú se mantiene elevado hacia los S/ 3.90 o superior, puede erosionar los márgenes brutos, especialmente si la empresa no logra trasladar esos costos al cliente final.

Riesgos políticos y regulatorios

La incertidumbre política también deben ser monitoreada. Posibles cambios en normas laborales, ambientales o tributarias, en un contexto de fragmentación parlamentaria, generan condiciones de cautela entre inversionistas. También existe el riesgo que, ante presiones sociales, proyectos de infraestructura se retrasen o recorten, impactando la demanda estimada de acero.

Competencia china y presión importadora

El acero chino es otro desafío. Aunque el Perú restringe parte de las importaciones de acero barato por prácticas antidumping, un aumento inesperado del suministro asiático más barato podría presionar los precios locales, obligando a Aceros Arequipa a reducir sus márgenes para mantener cuota de mercado. Esta presión puede ser más marcada si el crecimiento del sector construcción es menor al esperado.

Qué observar en 2026

De cara al 2026, el enfoque estará en algunos elementos clave:

• Aumento sostenido del consumo interno de acero: Si los niveles de consumo per cápita siguen subiendo, reflejará una expansión estructural del mercado doméstico.
• Ejecución del pipeline de obras estatales: La continuidad de los programas PROVIAS, Reconstrucción con Cambios y asociaciones público-privadas marcarán el paso.
• Segundo tramo de inversiones en Pisco: Cualquier anuncio de expansión modular de la planta actual representaría un voto de confianza de la compañía al crecimiento de largo plazo.
• Rendimiento accionario frente a pares regionales: Comparar con el desempeño de empresas como Gerdau o Ternium mostrará si AAE sigue siendo competitiva en Sudamérica.

En líneas generales, las acciones de Aceros Arequipa en 2026 dependerán de su capacidad para sostener diferenciales operativos, mantener disciplina financiera, y capitalizar un eventual superciclo de infraestructura urbana y periurbana en Perú.